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Meet the Money 2017 presentations now available for download!

金百德律师及其环球酒店律师专业团队

2017年5月15日

2017酒店融资大会上周在洛杉矶凯悦酒店落幕了。这是我们多年来举办的最成功的大会之一。350多位酒店行业领军人物聚在一起，共同聆听了130多位讲演者对当前酒店市场、国内和国际经济、2018年趋势的专家预测。

下一届大会将在2018年的五月七日到九日举行，有关日程和注册等事项请登录大会网站www.MeetTheMoney.com。

自即日起，您可以从我们酒店律师博客www.Hotel.Lawyer.com的信息中心（RESOURCE CENTER）下载上周大会的全套讲演汇总，或者个人的讲演稿件，详列如下：

2017 住宿行业投资委员会（LIIC）10大新闻https://www.hotellawyer.com/files/lodging_investment_industry_council.pdf 这是Mike Cahill先生，酒店不动产咨询公司的CEO和创始人，对住宿行业委员会进行的年度调查结果。你需要避开什么样的市场？我们处在酒店不动产周期的哪个阶段？该十大新闻告诉我们，本年度的挑战和潮流是什么。

酒店潮流：公共市场预测。 https://www.hotellawyer.com/files/hotel_trends_public_market_perspective.pdf Michael J. Bellisario先生是Baird投资公司的高级研究分析专家。他的演讲谈到对美国酒店资本市场的总体看法，包括股票行情、行业基金、估值、资本配置策略等，以及对当前的交易、潮流和走向的观点。

酒店价值和投资回报率（hotel capitalization rates）https://www.hotellawyer.com/files/hotels_values_cap_rates_2017.pdf Suzanne Mellen先生，HVS高级管理董事，为我们提供了2016年到2017年极有价值的酒店销售历史数据（美元计算的总价和每个房间的单价）、酒店交易价值（各年的季度数据）、最近三年中最活跃的市场、最火的城市市场、最著名的买卖以及酒店投资回报率有关情况。

加利福尼亚酒店市场前瞻。 https://www.hotellawyer.com/files/hotel_trends_public_market_perspective.pdf Alan X. Reay先生，Atlas酒店公司总裁，给我们提供了对加州酒店市场的总体看法 —- 通过对当前和历史销售数据分析、地方市场的中间价格及业绩、自2001年开始的有关历史数据。Alan先生发现2016年的加州酒店市场与2007年相比，存在许多有趣的相似点和不同点。历史难道会重演吗？ 继续阅读 / Continue reading →

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The Lodging Industry Investment Council’s Top Ten: investment trends and challenges

注：住宿行业投资委员会即Lodging Industry Investment Counsel （LIIC）

金百德律师及其酒店专业律师团队

2017年5月10日

酒店不动产：天气预报 晴，少云，气温稍降。

十年来，酒店行业卓越的智库“住宿行业投资委员会“一直进行年度调查，并编制一份有关下一年的重大的酒店投资机会和面临挑战的清单。这个详尽调查的结论就是《美国住宿行业投资委员会Top10》。这是对住宿行业未来12个月投资的情绪和态度的描述，故此受到业界高度关注。住宿行业投资委员会成员总共代表了直接享有产权和控制权的超过400亿美元的住宿不动产。

委员会成员极为活跃并把握着市场脉搏。其45%的成员在过去的12个月里成功地收购了酒店，另有16%的成员曾经发出过要约（offer），但未能成交。此外，76%的成员计划在未来的24个月内出售酒店。

住宿行业投资委员会代表了酒店行业最具影响力的投资者、土地业主、法人不动产执行委员会、房地产投资信托基金（REIT）、公共酒店公司、经纪人和重要的住宿实体。住宿行业投资委员会是领导住宿行业的智库 (www.liic.org)。

Cahill先生，美国住宿行业投资委员会副主席，编制了今年的调查报告(www.mikecahill.com)。Mike Cahill先生还是酒店不动产咨询公司（Hospitality Real Estate Advisors — HREC)的创始人和CEO。HREC公司是一家领先的国际酒店和娱乐场的咨询及经纪公司（全美有16个办公室），专注于住宿类资产买卖、债务融资、咨询、评估和诉讼辅助等领域(www.hrec.com)。其丹佛办公室的同事Nate Shartar先生和Alexander Cammarata先生，予以全程协助。

2017美国住宿行业投资委员会Top10调查报告：

酒店不动产：天气预报 晴，少云，气温稍降。总的来看，2017年调查报告较2016年报告释放更多积极的信号，但与巅峰期的2015年报告完全不同。相对于2016年4月各处弥漫的紧张不安情绪，这个报告显得镇定沉着。预计来自中国的投资为36%，略有放缓；英国脱欧对美国酒店行业影响甚微。私人实体及紧跟其后的不动产投资信托公司（REIT—Real Estate Investment Trust）预计成为收购豪华高档酒店的主力军；而在收购中上档经济型酒店的业务中，地方性的业主和经营者将占大多数。

1. 酒店不动产周期的运动？大多数投资者（68%）认为我们仍然处于自2009年开始的当前周期的一个附加阶段。可是，一些非常机敏、智慧的少数派（32%）认为我们已经开始了一轮新的周期。对未来24个月美国经济的预期是正面的，60%的人对GDP增长率预测的平均数高于2%。

2. 资产价格的询价/报价波澜不惊，资产价值将持平或有上升：54%的人预测未来12个月的住宿不动产价值将与2016年持平。可是，相当大的一部分人（36%）预计会有小幅的微升（约5%）。最受青睐的投资目标是高档高级住宿物业。

3. 2017年对酒店投资的最大威胁是什么？可预见的三大威胁是：

 

  • 新增住宿供应量：90%的委员会成员都将新增酒店供应量视为当前最重要的投资考虑因素。言不由衷的是，有81%的成员正在建设新的住宿设施。
  • 利率上涨：在过去的24个月里，利率逐渐增长了100个点（即100个利率计算单位。每个计算单位为百分之一或0.01%）。卖方必须知道，利率增长对其打算出售的酒店的资产价格会产生什么影响。
  • 政府法定最低工资上涨：投资者（28%；较去年降低了）认为，政府上调法定最低工资标准及其对酒店运营成本的影响是最大威胁（74%的人认为，在未来五年里都会有渐进的负面影响）。

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EB-5 funding for new development: JMBM has closed more than $1.5 billion of EB-5 financing

金百德律师及其环球酒店专业律师团队

2017年5月8日

点击这里查看最新的EB-5融资文章：https://hotellaw.jmbm.com/category/eb-5-financing

截止2017年1月31日，杰美百明律师团队已经帮助客户完成了超过15亿美元的EB-5融资，其中的一半以上是为我们的客户联系的。

EB-5被证明是开发项目非常有效的融资手段

对于酒店建设融资、混合用途酒店和其他开发项目来说，EB-5是一个非常重要而且可行的融资渠道。七八年前，当杰美百明律所开始使用EB-5来帮助酒店开发商融资的时候，许多人还质疑它的合法性和可靠性。

现在，当数十亿美元的开发项目获得EB-5融资之后，这种形式已经被认为是融资的主要潮流了。甚至许多机构也在使用这种方法，包括政府部门如港口当局、一流酒店品牌如万豪和希尔顿，以及某些美国最成功和最受尊敬的公司，例如Great Wolf Resorts、the Related Companies和Silverstein Properties等等。

业务繁忙的杰美百明律师所的环球酒店专业律师团队，对于我们精心筛选的开发商而言，是一个非常活跃的EB-5资金来源。我们抓住机会请金百德（Jim Butler）律师和David Sudeck律师就这个领域的最新发展做一个概括，并以问答的形式叙述如下：

问：杰美百明律师所给客户提供了多少金额的EB-5融资？

答：截止2017年1月31日，我们团队已经为客户完成了超过15亿美元的EB-5融资，其中的一半以上是我们为客户联系的。

过去8年来，我们参与数十个EB-5项目的工作，主要是为开发商寻找并完成EB-5融资。这些项目遍及美国，既包括加州、纽约州和德克萨斯州较好的地点，也包括乔治亚州、马里兰州和内布拉斯加州普通的地点。

问：为客户完成了超过15亿美元的EB-5融资，其中的一半以上是杰美百明律师所为客户“联系”的！为客户“联系”是什么意思？ 继续阅读 / Continue reading →

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JMBM’s 27th Annual Meet the Money® National Hotel Finance and Investment Conference

2017年4月12日

洛杉矶消息 —— 汇聚酒店行业领袖的2017年度全美酒店投融资大会（Meet the Money®），将于5月8日-10日在洛杉矶国际机场附近的凯悦酒店举行。这是第27届年度大会，酒店业主、经营者、开发商、顾问、投资者、品牌商、房地产主以及其他资金提供者将汇聚一堂，进行讨论、了解有关酒店行业的最新消息或机遇。

“今年的大会特别重要，”杰美百明律师所的环球酒店专业律师团队负责人金百德（Jim Butler）律师说。“酒店行业在2017年的中期处于一个非常有趣的节点。那些勤奋且具有良好人脉关系者可能获得诱人的机遇。但是投资者也会遭到严重的挑战。本次大会将有许多专家作出预测，市场上什么资产将兴旺繁荣，或者什么资产将日益衰落。这是造就酒店行业企业家的伟大时代。”

本年度大会的主题是“机遇或陷阱？找到正确的钥匙，开启正确的大门。”来自全国顶级品牌的行业专家们将关注那些可以帮助大家发现机遇并且避免风险的行业主管部门及其政策。专门小组成员将参与讨论有关成功的发展战略、当前资本市场、现存资产的创新解决方案、外国投资以及广泛的其他话题。现在已经可以从网上获取大会的全部议程了。https://meetthemoney.hotellawyer.com/meet-the-money-2017-program/

从1990年开始，Meet the Money®酒店行业投融资大会已经联系了上千名高级酒店融资专家、开发商和酒店业内人士。主旨讲演人Richard K. Green博士，南加州大学Lusk不动产中心主任，以及其他130多个行业内有影响的重量级人物，将向大会提出有关当前市场趋势的观点。其他亮点将包括对川普酒店CEO Eric Danziger先生的采访，以及来自Condor Hospitality Trust, Monday Properties, Interval International, CMB Regional Centers和Aimbridge Hospitality的执行高管所组成的CEO小组的会谈。 继续阅读 / Continue reading →

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Hotel Lawyer: What’s happening with EB-5 financing for new development projects? Is it still available?

2017年3月22日

除非国会及时行动，EB-5融资法案将在2017年4月28日面临绝境。

区域中心法规于1991年颁布实施。此后，国会多次予以延期。最近的一次展期将于2017年4月28日届满。在听到一些反对该法规人士的负面评价之后，人们开始心存疑虑，不知是否EB-5融资的末日迫在眉睫了。而且，如果国会还不马上开始行动，确实会给该法规造成严重的后果。

如果国会听任EB-5法规在4月28日后终止，将会发生什么。

参与EB-5行业的大多数人认为，该法规必将展期，或者成为永久性法规。因为这个法案已经被展期了20多年，而且最近5年来已经为美国公民提供了数十万个工作岗位，为公众和私人机构提供了急需的数十亿美元资金。

下周将可能出现突破性的解决方案（3月27日的一周）

自川普总统就职以来，白宫和国会一直都在集中精力于权力交接、任命和确认重要职务等相关事务。但有内部人士认为，在三月的最后一周，EB-5行业的利益集团将能够与国会议员们会面并且达成有效的解决方案。所以，新的议案可能很快浮出水面。

经过一些内部的争议之后，我认为EB-5行业很可能最终获得各方共同的授权和推荐。某些顶级专家曾经说过，对达成一致意见获得解决方案来讲，当下的环境比以往几年的任何时候都更为有利。

EB-5资金给开发商带来的好处

尽管EB-5资金能够整合成多种形态的资本形式（例如夹层贷款、第一顺位抵押权的高级抵押贷款、或者其他种类的优先债权），但多年来EB-5大多是以一种特殊的低成本夹层贷款的形式存在的。EB-5对酒店开发商特别有帮助。因为酒店项目比其他开发项目更难以获得足够的建筑工程贷款。举例来说，对于贷款方而言，他们即使能够获得优先债权，他们也不愿意提供超过建筑成本50-60%的贷款。如果连清偿的优先权都拿不到（例如传统的夹层贷款），则贷款方更不愿轻易放贷；即使放贷，利息也在10%-20%之间。对于优质的开发项目，EB-5资金可以帮助解决资金链的缺口，显著降低项目融资成本，并释放担保物。

如果国会不予延期，则EB-5法规的丧失将重创酒店业

废止EB-5法规（或者作出重大修改使其难以施行）将对新酒店的建设和工作岗位带来巨大的不利影响 —– 特别是对那些超过5千万美元投资的大型酒店和混合用途酒店项目更是如此。 继续阅读 / Continue reading →

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Hotel Lawyer: Where is the hospitality industry headed in 2017?

2017年2月22日

编写：金百德律师(Jim Butler)及其环球酒店专业律师团队
翻译：邓威律师

在2017美国住宿行业投资峰会（英文American Lodging Investment Summit） 进行期间，我们这些住宿行业投资委员会(LIIC)的委员们与来自“酒店即时新闻”(HNN) 的朋友在洛杉矶小聚。

“酒店即时新闻”媒体采访了我们之中的一些人，追问2017年酒店业将何去何从。被采访的对象包括我的朋友Mike Cahill先生。他将在本年度全美酒店融资和投资大会（Meet the Money®）发表“酒店业十大事件”的演讲。若想阅读我在会议上对2017做出的一些列预测，请参考以下链接：http://www.hotelnewsnow.com/Articles/115237/LIIC-Hot-takes-on-industry-hot-button-issues

另外，该链接上还有我的同事邓威律师就中国人民币走低对行业可能产生的影响的评论。

该链接上除了登载了采访我的文章，还有我预测2017年度酒店行业收购与并购（英文缩写M&A ）动向的视频（接受采访的还有我的几位好朋友——德意志银行的Phil Ribolow先生、酒店不动产投资家Mike Cahill先生、Marcus 酒店的Andrea Foster先生，以及24/7酒店的Gary Gray先生）。我的评论如下：

“大约20年前，在我们的Meet The Money®（融资大会）上，一位行业领袖预测说，在未来几年内，行业将会出现大范围的并购、收购潮流，最终将只剩下两家酒店公司。我记不得它们是哪两家，我想应该是希尔顿和万豪吧。非常有意思的是，该预言已经在一定程度上成真了。而且近年来收购并购的势头愈发猛烈了。但我个人觉得一些较小品牌——如凯悦、温德姆——并不会像很多人想的那样会被轻易收购。但是整体而言，在当前的形势下，可运用的资本规模之大，足以买下整个酒店业。因此并购潮流是不可避免的。”

2017毫无疑问地将成为机遇与挑战并存的一年。要想知道行业高层如何领导酒店业度过这一不确定的时期，欢迎您参加我们今年5月8-10日在洛杉矶举办的第27届全美酒店融资和投资大会（Meet the Money® ），主题是“挑战和机遇：找到开门的钥匙”。

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Hotel Lawyer: How the Marriott-Starwood merger will affect you. . .

金百德律师及其环球酒店专业律师团队

2016年11月10日

环球酒店律师团队的调查：最近酒店行业内发生的大合并对业内人有什么影响？

雅高酒店集团（Accor）在2016年7月12日收购了费尔蒙(Fairmont)/来福酒店集团(Raffles)；紧随其后，万豪集团在2016年9月完成了对喜达屋酒店集团(Starwood)的并购。相信其他某些品牌的合并已在紧锣密鼓进行中。无论如何，酒店业内的多数人都觉得这些大规模交易必然会对整个行业产生某些重大的影响。

杰美百明律师事务所的环球酒店专业律师团队认为，把那些最可能受到并购影响的业内人士的想法收集起来是非常有价值的。所以，在万豪—喜达屋合并即将完成之际，我们对酒店行业的朋友和同事们，以及酒店律师博客（HotelLawBlog.com）的读者们，进行了一个简短的调查。

我们将这个调查结果进行了量化，发布如下，另附加了一些评论。

酒店合并对您的业务产生什么影响

万豪与喜达屋酒店集团或者其他酒店公司的合并对你的业务产生什么影响？

  • 无影响28%；
  • 正面影响43%；
  • 负面影响29%。

评论：

  • 我读过并认可Bill Marriott先生关于这次并购的理由。
  • 品牌合并或一些品牌被淘汰必将导致我们获得新品牌和产品多样化的机会减少了。
  • 万豪和喜达屋这两公司原有的品牌大量重叠，而且有关培养客户忠实度的规则完全不同。
  • 原则上讲，合并通常是建设性的，具有积极意义。但是，万豪—喜达屋的合并是把酒店行业的很大份额置于一家公司的控制之下，对整个酒店行业也未必就是好事。
  • 管理公司可以谈判的酒店集团更少了，很可能导致在某些市场形成垄断。
  • 竞争对手减少 = 开发商没有选择。未来的酒店业主将受到负面影响。
  • 从业主的立场出发，竞争力被削弱，特别是在管理费和服务方面。当万豪并购丽思卡尔顿的时候，丽思卡尔顿的标准和客户观念失去了其标识性、高端品位。我相信，早晚有一天，万豪与喜达屋的商业文化会发生冲突。
  • 对这些品牌的控股公司有正面影响。对于其他品牌，如果不能在服务和产品方面与
  • 并购的公司进行区分，则会很难吸引客户。
  • 合并后的公司将获得对网上旅行社（OTAs — Online Travel Agents）更大的优势，因此可获得更好的预订条件和费用。可是，对品牌连锁的谈判来说，业主丧失了与一家品牌谈判，从而打压或对抗另一品牌的机会。因此，连锁费将很可能上涨。没有竞争通常导致费用高起。
  • 以前常见喜达屋可与万豪进行区域性竞争，而今后这种情形难以重现，当地的产业链也可能疲软。

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Hotel Lawyer: The PROs and CONs of multi-branded hotels

2016年11月7日

多品牌酒店

使用多品牌（一个以上品牌）的酒店越来越普遍，但也有特例。尽管多品牌酒店的一些竞争优势推动着这个潮流，可是开发商和业主仍然应该考虑多品牌酒店潜在的不足之处，从而进行权衡。

我的合伙人Bob Braun律师，是环球酒店专业律师团队的资深成员，拥有与所有主流、传统品牌打交道的第一手的经验，为数百家酒店谈判过管理和品牌连锁协议，这其中不乏多品牌酒店。Braun律师还是我们《酒店管理协议和品牌连锁协议手册（第三版）》的作者之一。今天，他将给我们详细地解释这个多品牌酒店现象。

双品牌和多品牌酒店  机遇和挑战

Bob Braun，酒店专业律师

双品牌和多品牌酒店的潮流

过去几年来，多品牌酒店越来越时髦。不到十年前，双品牌酒店还非常罕见。后来，双品牌逐渐多起来，有些甚至开始使用两个以上的品牌。这样一来，“多品牌”酒店就在行业里诞生了。在早年间，多品牌是特殊环境下的产物。今天，已经有将近100家多品牌酒店面世了，另有几乎相同数量的多品牌酒店正在建设中。下面我们就来说说多品牌酒店的利弊。 继续阅读 / Continue reading →

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Hotel fights back: Judge dismisses high frequency litigant’s ADA pool lift case

2016年10月13日

杰美百明律师事务所的残疾人法案（ADA）合规及诉讼律师团队对处理 ADA 法案的事务有着极为丰富的经验。我们建议我们的客户一定要及时行动起来，发现潜在的问题并及时解决它们，将问题遏制于萌芽，避免其发展成为 ADA 诉讼案件。有些时候，一些原告采取滥诉的手段，不但难以提出充分的法律证据，而且违反了ADA法案的立法精神。今天，我的合伙人Marty Orlick 律师将给大家介绍一个最新的案例，可以让酒店的业主和经营者对这类骚扰案件松一口气。

驳回起诉：联邦法院驳回原告关于游泳池缺乏升降机而侵犯残疾人利益的案件

Martin H. Orlick 律师，杰美百明律师事务所残疾人法案诉讼律师团队负责人

最近这星期，美国联邦法院针对亚利桑那州的 “高频滥诉残疾人法案诉讼人” 作出最终判决，驳回类似 Brooke vs. Perry Family Trus, et al 案子的起诉。

原告 Theresa Brooke 对亚利桑那州和加利福尼亚州的几百家酒店提起了残疾人法案合规的诉讼。她仅在上星期就起诉了六家酒店。原告是亚利桑那州的一个残疾居民，声称她因残疾而遭受到上百个酒店的歧视。她指责这些酒店违反了2010年实施的残疾人法案标准，因为他们没有在游泳池或者温泉中心提供永久性的升降机。 继续阅读 / Continue reading →

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JMBM’s Global Hospitality Group® announces EB-5 financing and closing of two recent deals for Great Wolf Resorts and Wurzak Hotel Group

金百德律师和环球酒店专业律师团队

2016年10月7日

位于洛杉矶的杰美百明律师事务所的环球酒店专业律师团队非常高兴地宣布：在团队总负责人金百德（Jim Butler）律师及高级合伙人 David Sudeck 律师的指导和协调下，团队最近为客户 Great Wolf  度假村公司和 Wurzak 酒店集团完成了两笔酒店交易，并成功地进行了 EB-5 融资。

Great Wolf度假村公司最近在亚特兰大的 LaGrange 收购了一个度假村，包括一个93,000平方英尺的室内水上娱乐园、几处饭店以及456个套房。金百德（Jim Butler）律师和 David Sudeck 律师帮助客户通过 EB-5 投资移民项目进行了融资。

另一个杰美百明律师事务所的客户，费城的 Wurzak 酒店集团，最近收购了佛罗里达州Fort Lauderdale市中心的一处24层楼的在建房地产工程。该项目共有323个房间，包括一个 Dalmar 酒店，属于喜达屋的Tribute系列；还有一个Element系酒店，具有零售、会议设施和屋顶散步场。金百德（Jim Butler）律师和 David Sudeck 律师帮助 Wurzak 酒店集团寻找到了 EB-5 融资，并进行谈判，从而确保交易条款最有利于客户。 继续阅读 / Continue reading →

Contact Information
Jim Butler (金百德)
环球酒店房地产专业律师团队® 总负责人
杰美百明律师事务所 (JMBM)
310.201.3526 • JButler@jmbm.com
www.chinesehotellawblog.com

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